청보 [기재정정]주요사항보고서(자기전환사채매도결정) - 35억원 CB 말소로 350만주 전환 가능성 제거

배경 및 맥락

청보(더큐브앤 계열로 표시됨)는 2023년 8월 발행된 제13회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(CB)를 보유하고 있었습니다. 해당 CB는 권면총액 100억 원, 전환가액 1,000원으로 발행되었고 최대 1,000만주(초기 계획 기준)까지 전환 가능성이 제기되어 투자자들의 희석 우려 대상이었습니다. 회사는 보유 중인 자기전환사채를 제3자에게 매도해 타법인 주식 취득 등 자금 확보를 계획했으나, 이번 정정공시에서 일부 전환사채가 말소(소각) 합의로 처리되며 매도계약이 종결되었다고 알렸습니다. 이번 조치는 발행주식 대비 전환가능 주식수와 잠재적 희석 규모를 줄이는 효과를 가집니다.

핵심 의미

이번 정정공시는 회사가 보유하거나 매도 예정이던 자기전환사채 일부에 대해 ‘말소(소각) 합의’가 성립되어 기존에 예정됐던 매도계약이 종결되었다는 뜻입니다. 핵심적으로는 전환 가능한 주식수(전환권)가 줄어들며, 공시상 전환에 따라 발행될 주식수는 3,500,000주(발행주식수 대비 5.44%)로 확인됩니다. 즉 단기적으로는 매도에 따른 현금 유입은 발생하지 않거나 축소되지만, 장·단기적으로 투자자 입장에서는 잠재적 희석 우려가 완화되어 주가에 우호적 신호로 작용할 수 있습니다. 다만 회사 측의 자금조달 계획(타법인 주식 취득 등)에 변화가 생겼을 가능성이 있으므로 유동성 측면은 별도 확인이 필요합니다.

주가 영향 분석

단기적 영향: 희석 우려가 해소된다는 점에서 즉각적으로는 긍정적입니다. 공시상 전환주식수 350만주(비율 5.44%)가 사라지거나 매도계약이 종결된 것으로 해석되므로, 투자자 불안이 완화되어 주가의 하방 압력이 줄어들 가능성이 큽니다. 다만 이번 처리로 회사가 기대한 현금(매도대금) 유입이 축소되면 단기 유동성 우려가 남아 있을 수 있어 주가 재료는 혼재합니다. 중기적 영향: 희석 위험이 낮아졌다는 점은 중장기 주가 밸류에이션에 호재입니다. 다만 회사가 예정했던 타법인 주식 취득 자금조달이 불발되면 사업 추진 일정이나 추가 자금조달 필요성이 대두될 수 있어 중립~긍정 사이로 평가됩니다. 과거 유사 사례(자기보유 CB 소각 사례)를 보면, 희석 우려 해소는 대체로 주가에 긍정적이지만, 동시에 실질적 자금조달이 취소될 경우 실적·성장 기대가 약화되어 추가 공시가 나올 때까지 주가 변동성이 커지는 경우가 많았습니다. 주목 포인트는 회사의 대체 자금조달 계획, 남아있는 다른 전환성 증권의 규모, 그리고 곧 해제될 의무보유 물량(예: 7월 예정 주식 락업 해제) 등입니다.

투자자 유의사항

리스크: (1) 이번 소각 합의로 당초 예정된 매도대금(현금 유입)이 줄거나 사라졌다면, 회사의 단기 유동성 및 예정된 투자(타법인 주식 취득) 실행 여부에 영향이 있을 수 있습니다. (2) 공시상 일부 수치 정정과 ‘매도계약 종결’ 문구가 동시에 존재하므로, 실제 소각 규모와 남아있는 전환가능 물량(회사·타인 보유 포함)을 추가로 확인해야 합니다. 모니터링 포인트: 향후 공시(잔금 수령, 소각 증빙, 추가 자금조달 계획), 회사의 분기별 현금흐름표, 남아있는 CB·신주인수권 등 잠재적 희석 수단, 그리고 7월 의무보유 해제 일정(100만주 등)과 같은 대량 매도 가능성을 주시하세요. 추가 확인 필요 정보: 소각 합의의 당사자(사채권자 전체인지 일부인지), 소각에 따른 회계·세무 처리 및 회사에 지급되었거나 지급될 보상 여부, 회사의 대체 자금조달 계획(대상·금액·시기) 등입니다.

핵심 포인트

• ·공시일(정정): 2026-06-30. 최초제출일: 2025-04-17.
• ·정정 전 매도대상 사채 권면총액: 10,000,000,000원 → 정정 후: 3,500,000,000원.
• ·정정 전 취득금액: 10,992,560,958원 → 정정 후: 3,847,396,335원(회사 취득내역).
• ·전환에 따라 발행될 주식수: 정정 전 10,000,000주 → 정정 후 3,500,000주(발행주식수 대비 5.44%).
• ·전환가액(보고일 현재): 1,000원/주(전환비율 0%, 전환청구기간 2024-08-23~2026-07-23).
• ·매도금액(정정 후): 3,675,000,000원(외부 평가·회계법인 해솔 평가 기준 반영).
• ·매도 목적(기재): 타법인 주식 취득. 다만 소각 합의로 매도계약 종결되었다고 기재.
• ·매수자 및 지급 예정 내역(정정 전 일부): 럭키파트너스1호, 주식회사 노블리제, 더큐브1호조합 등 참여 기재.